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图7：美国CPI（%）数据来源：Wind，中信建投期货图8：欧元区CPI（%）数据来源：Wind，中信建投期货4、国内宏观经济统计局数据显示，中国1-6月固定资产投资同比增长5.8%，增速比1-5月份上升0.2个百分点；1-6月份中国社会消费品零售总额同比名义增长8.4%，增速比1-5月份增加0.3个百分点；1-6月中国进出口累计同比-2%，同比增速连续5个月负增长。此外，中国1-6月工业增加值同比增6%，增速较1-5月持稳；1-6月份全社会用同比增长5.8%，增速较1-5增加0.1个百分点。综合看，宏观经济主要指标呈现出不同程度的回升，显示经济有一定回暖，但进出口持续回落显示全球贸易局势依然紧张。

英国和西班牙统治的大西洋上，一船来自北欧的海盗一战成名。这既要归功于海盗本身的骁勇善战，也要感谢海水对一切一视同仁，从未剥夺任何人的机会。而在中国，情况颇似刘慈欣在《三体》里提出的黑暗森林。森林里非我的一切存在都有可能成为威胁，都应该被视为威胁并予以消灭。而对于从小到大的中国独角兽公司，对于摩拜，中国互联网就是一片黑暗森林，竞争对手是敌人，急于退出的投资人可能是敌人，巨头可能是敌人，所有非我存在都有可能成为敌人。在 BAT 和超级独角兽统治的市场上，没有人能真正依靠公平、正常和不跨赛道的竞争最后取胜。规模较小的公司时刻面临着站队的抉择，独立生存是没有空间的。这就是中国互联网的——用彼得·蒂尔的话——“确定的悲观”。

2、利润拆解：营收压力偏大，税收负担减轻由于金融公司利润体量较大且在今年上半年出现了较大幅度变动，对于整体A股的盈利变化分析存在一定的干扰，因此本文将非金融A股上市公司的利润表指标运用整体法计算得到以下损益表，并观察到一些核心特征：※上市公司营业收入继续探底。非金融上市公司Q3单季度营收增速相比Q2下降1.8个百分点至6.9%，前三季度营收累计增速为8.6%，延续了2017年中报以来收入持续下行的趋势。在宏观经济增长放缓背景下，GDP和工业增加值同比增速均处于下台阶的过程中，上市公司的营收增速表现同样较为疲弱。

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另外，据周四晚间公布的欧佩克月报显示，据二手资料，欧佩克11月原油产量减少19.3万桶/日至2955万桶/日，产量减少的原因是沙特产量减少。欧佩克还指出，未来需要全面实施减产以稳定油市。欧佩克对油市基本面前景持乐观态度。月报指出，如果欧佩克保持11月产量增长率，那么2020年原油供应将短缺3万桶/日。此前报告预计是供应盈余7万桶/日。欧佩克维持对明年供需预期不变。需求方面，欧佩克表示2020年全球原油需求增速预期为108万桶/日，与此前预期持平。值得注意的是，于今日凌晨公布的EIA短期能源展望报告中，EIA将2020年全球原油需求增速预期上调5万桶/日至142万桶/日。此外，欧佩克预计非欧佩克国家2020年原油供应量增长217万桶/日，较此前预期不变。

马宇：开放措施要尽快落地商务部研究院外国投资研究所所长 马宇：无论是市场准入这方面促进增长的措施，还是在外资投资经营里面，改善营商环境的一些措施要尽快落地，这是一个核心问题。因为，尽快落地才能释放空间，才能释放出我们的综合竞争优势，并且让国内外的资本都享受这个红利，这也就是习主席一再强调的，有关政策措施要尽快落地，宜早不宜迟，宜快不宜慢。