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金融机构之所以能为实体企业提供这种价格保护服务，其背后是依托流动性充分、市场结构合理的场内市场进行对冲。汪滔表示，风险管理子公司等金融机构实际上是将场内标准化合约加工成企业需要的个性化解决方案。为推动场外期权更好、更广泛的服务实体企业，大商所自2014年起开展场外期权试点项目。2017年，大商所支持开展工业品场外期权试点项目15个，为鞍钢、华菱、旭阳等行业龙头企业提供风险管理服务。在交易所的大力支持下，场外期权服务规模迅速攀升，场外期权的种类、服务质量以及创新性也得到了极大的发展。含权贸易、领子期权、障碍期权等多种交易方式涌现，场外期权已成为企业运用期货市场的又一创新手段。

8月14日，国家统计局公布的房地产开发投资和销售情况显示，7月单月，房企到位资金14834亿元，同比增加5.8%，增速与6月几乎持平。21世纪经济报道记者拆解资金来源发现，在国内贷款、自筹资金同比降幅明显情况下，仍然支撑房地产开发到位资金提升的重要因素是——销售回款大幅提升。

对于保险行业的展望，中银国际分析师王维逸认为，保险行业目前面临的开门红、低利率、会计准则变更三大担忧已经对估值造成一定影响，随着市场预期不断调整适应新的环境，有望带来保险行业的价值洼地。目前行业估值再次回到底部区域，仅0.66倍2019年PEV，重点关注2019年初开门红情况及估值超跌带来的投资机会。

记者获得的判决书显示，投保基金在两个争议点上发挥了作用。一是在应剔除的系统性风险问题上，投保基金向法院复函认定应剔除的系统性风险是28%。二是在投资者买入平均价的计算上，投保基金认为应该采用移动加权平均法。而这两个意见都获得了法院的认可。法院由此认为，山东墨龙需要赔偿投资损失的72%；而在山东墨龙的半年报中，公司预计的赔付比例在50%以内。

与此同时，2016-2018年，联影激光经营活动产生的现金流净额分别为-0.59亿元、-0.66亿元和-1.92亿元，连续三年为负，可见盈利质量不佳。2016-2018年应收票据及应收账款的变化也证明了这一点。2016-2018年，联赢激光在各期末的应收票据及应收账款余额分别为1.7亿元、3.39亿元和5.27亿元，在当期营业收入中的占比达到40.92%、46.55%和53.67%，占比逐年增加；此外，2017-2018年应收票据及应收账款的同比增速分别为98.91%和55.45%，远超同期的营业收入同比增速。可见，营业收入的快速增长主要来自于赊销行为。

通过对2018年的数据进行分析，笔者注意到，操纵市场仍然属于高发、频发的案件。请看两组数据：第一组数据，2018年全年证监会作出行政处罚决定310件，其中，操纵市场类案件处罚38起。从案件情况看，既有涉案账户众多，借用配资放大资金优势的杠杆型操纵，也有涉及ETF、新三板、国债价格等新领域、新类型操纵。